成本震荡供需博弈 四月PA6市场易涨难跌

成本波动明显，切片市场大幅震荡，部分下游订单跟进乏力，市场成交也逐渐倾向于按需跟进为主。

月内受成本推动下PA6切片市场整体呈现明显波动走势。月初在原料价格走强与供应偏紧的支撑下，市场看涨氛围浓厚，常规纺与高速纺切片价格均显著上涨。直到随着地缘局势缓和带动原油及纯苯价格回落，切片价格也出现明显的下跌走势，而聚合终端行业新增订单不及预期，市场对切片采购逐步回归理性，叠加贸易商获利盘出货积极性增加，然受需求影响下，市场整体成交气氛也较为谨慎。截止今日PA6常规纺华东市场普通切片价格在13200-13300元/吨，高速纺华东市场优等切片现货价格在13700-13900/吨承兑送到。

本月PA6聚合行业存在新增产能，新增装置主要集中在华中地区，也主要集中在原材料供应核心区域，以减少运输过程中带来的成本。且近期的新增产能多为大型生产管线，以降低生产环节的整体能耗。3月份 PA6聚合产量58.35万吨，较上期增加7.01万吨，较去年同期减少2.65万吨；产能利用率71.48%，较上期增加1.52个百分点，较去年同期减少13.31个百分点。造成本月产量变化的主要原因为原材料供应和下游需求的影响。原料端：3月份己内酰胺供应量有所恢复，行业产能利用率逐渐恢复至8成附近，原料供应的增加为聚合企业释放新增产能提供了条件，同时北方部分企业装置重启，进一步推动了PA6切片产量的提升。需求端：终端市场需求仍未明显改善，下游工厂对切片采购多维持按需为主，叠加市场贸易商获利盘出货，切片市场价格与工厂价格倒挂明显，而需求端的持续抑制，最终导致本月PA6切片整体产量仍低于去年同期水平。

4月份国内部分己内酰胺装置已计划在4月检修，原料现货供应预期收紧。或导致部分PA6聚合配套装置因原料不足而被动减产。叠加福建地区部分PA6聚合产能存计划性检修，或使4月份国内PA6整体聚合供应量将明显低于3月。

纯苯现货供应偏紧，且部分己内酰胺工厂存检修计划，聚合原材料供应减少，或使己内酰胺市场难以回落，虽然需求端略显弱势，但部分工厂依旧存在新单跟进，因此预计4月份PA6市场将呈现易涨难跌的走势。

在四月PA6市场整体易涨难跌的基调下，阻燃PA6也将迎来同步的行情联动。上游己内酰胺价格的震荡上行，将通过成本传导直接推高阻燃PA6的生产门槛，而终端电子电气、汽车等领域对阻燃材料的刚性需求，又为其价格提供了坚实支撑。尽管部分下游企业或因成本压力放缓采购节奏，但随着新能源汽车、5G基站等新兴领域的持续扩张，阻燃PA6的市场需求仍将保持稳步增长。预计四月阻燃PA6市场将呈现“成本托底、需求牵引”的格局，价格中枢有望小幅上移，局部地区或因货源紧张出现阶段性行情波动。