1、 市场逻辑

① 主流黄磷企业持有订单，市场延续看涨氛围，节后需求跟进尚可，支撑价格重心稳步上移。 

② 电力成本有降，或提振行业开工负荷，有企业配套下游自用，将减少其实际外销货量。 

2、 本周产业链价格波动分析

表1  本期黄磷及相关产品价格一览表（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

本周黄磷市场呈现偏强运行态势，五一节前市场已显露推涨情绪带动成交，虽假期期间企业有所累库，但在手订单，以及节后推涨氛围提振市场交投，企业惜售观市待涨，云南市场主流价格由节前27500元/吨承兑推涨至29000元/吨承兑，涨幅达5.45%，随着价至高位及需求端陆续建仓后，市场高位滋生观市情绪，交投货量较节后伊始有所收敛，有主流黄磷企业高价投标流标，后市情绪略显谨慎。

本周三氯化磷原材料端持有一定支撑，黄磷节后量价齐升后，高价成交持有阻力，液氯市场价重心有所提升，但三氯化磷需求跟进一般，市场气氛略显温吞。截至发稿，华东山东、江苏市场三氯化磷主流价格参考为7400-7700元/吨，三氯氧磷跟随原料价格波动，主流价格参考6900-7300元/吨，一单一议。

热法磷酸：本期热法磷酸价格维持坚挺运行，主流生产企业报价稳定，前期区域性的低价货源消失。企业优先消化前期存量订单，对新单报价持谨慎态度，下游采购方因成本敏感度提升，对高价新单接受意愿低迷。黄磷价格出现显著上升，热法磷酸生产成本处高位，支撑市场情绪稳中偏强。与此同时，湿法净化磷酸供应持续紧张，受益于磷酸铁锂产能保持高负荷运转，对热法磷酸形成刚性需求托底。参考四川地区热法磷酸净水承兑出厂报价参考8500-8600元/吨，部分低价成交参考8400元/吨，江苏地区热法磷酸净水承兑出厂参考9050-9350元/吨，实际成交一单一议。更多内容请关注隆众资讯磷酸周度报告。

 湿法净化磷酸：本期湿法净化磷酸价格维持坚稳运行，受硫磺高位震荡与原料供应紧张双重制约，企业生产成本持续承压，产能释放受限，市场实际流通量阶段性收缩。需求端，磷酸铁与磷酸铁锂开工率稳定在80%左右，采购节奏有序，但因价格高企，终端对新单接受度明显趋弱。此外，市场传闻工业级磷酸或将实施出口配额制度，虽尚未落地，但已引发供应链预期调整，后续影响有待政策明确与市场验证。参考华中湿法净化磷酸成交8900元/吨，外地货源送到参考9000元/吨，西南货源江苏到站9100-9200元/吨，山东净水到站参考9250-9300元/吨左右，实际成交单议。更多内容请关注隆众资讯磷酸周度报告。

图3  2025-2026年热法磷酸周度市场价格走势图（元/吨）		图4  2025-2026年湿法净化磷酸周度市场价格走势图（元/吨）
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3、后市预测   

预计下周黄磷市场或呈现高位观望态势；虽五一假期企业有所累库，但节后需求端补仓跟进，目前企业持有订单，或支撑其维持高价操作，但本周有主流黄磷企业高价投标流标，市场续涨持有阻力；经过近日采买，预计下周市场回归至刚需询采节奏；综上所述，下周黄磷市场价格重心或围绕29000元/吨承兑。

下游磷系阻燃剂：成本压力持续   

本周黄磷均价推涨至28700元/吨左右，周涨幅超5.8%，高位成交已现阻力。成本端支撑下，磷系阻燃剂（如红磷母粒、APP、ADP等）短期内价格下行空间有限，部分厂家已开始小幅上调报价。对于下游阻燃改性企业，建议密切关注黄磷及磷酸走势，适当备货，同时加快无卤协效复配方案优化，以对冲原料波动风险。